3月10日晚間，金徽股份（603132.SH）發布2024年年度報告，公司2024年專注主營業務，加快資源整合及尋找優質資源，保障長遠可持續發展，科學合理統籌生產經營工作，實現營業收入15.39億元，同比增長19.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.77億元，同比增長39.06%。

根據公司披露的2024年度利潤分配預案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣2.20元(含稅)，共計派發現金紅利2.15億元。這是公司2024年實施中期分紅之后的一年內第二次分紅，年度累計分紅金額預計將達到3.81億元。

抓住鉛鋅價格回升機遇，加大技術研發提升效率

2024年，在全球經濟環境的逐步改善、美聯儲降息預期的明朗以及下游需求的回暖的背景下，有色金屬行業呈現出顯著的復蘇跡象。特別是美聯儲于下半年啟動降息政策，市場對有色金屬價格的預期轉為樂觀，促使行業在下半年呈現出強勁的增長動力。而國內由于新能源與電子制造等下游行業的需求復蘇，帶動有色金屬行業增長。

在鋅行業下游，為促進建筑業、汽車產業及家電行業等領域的健康發展，政府采取一系列刺激消費的政策措施，直接帶動了鋅需求的顯著增長。美聯儲降息預期及其實際執行，有效提升了市場氛圍。兩者合力，共同推動了鋅價的穩步上升，2024年現貨鋅價整體呈上漲趨勢，年度累計漲幅20.25%。鉛行業同樣受多重因素影響，2024年現貨鉛價走勢呈現先漲后跌并在年末略有回升，年度累計漲幅6.53%。

金徽股份按照年初的生產經營目標，2024年全年生產鋅精礦61559.71金屬噸，貢獻營收10.68億元，同比增長21.79%，毛利率為60.03%，比上年提升9.09個百分點；生產鉛精礦(含銀)20669.25金屬噸，貢獻營收4.69億元，同比增長16.34%，毛利率68.55%，比上年提升5.56個百分點。

公司毛利率的顯著提升不僅由于產品價格的提高，也由于公司發揮“專精特新”中小企業、全國高新技術企業的研發優勢，通過優化生產實現降本增效。2025年，公司采礦環節通過完善郭家溝北礦帶有軌運輸系統鋪軌架線，實現運輸能力提升與成本優化；選礦技術團隊創新改進碎磨工藝，成功引入磨礦智能專家控制系統，進一步改善了磨礦產品粒級組成，提高了磨礦細度和有用礦物的單體解離度，攻克了高碳高泥鉛鋅礦精礦品位難以提高的行業技術難題。

公司年報顯示，2024年公司研發費用4649.14萬元，同比增長10.08%，研發投入總額占營業收入比例為3.02%，在鉛鋅行業繼續保持較高水平。公司將繼續堅持技術創新和工藝創新，進一步夯實公司在鉛鋅礦探采選領域的技術優勢。

有色行業預期上行，加快資源整合、儲備與開發

當前正值全國兩會召開，政府工作報告被市場熱議，其中提出2025年將實施更加積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策，將提振消費、擴大內需作為首要目標。銀河證券認為，宏觀總量政策的加碼、消費品端以舊換新政策的升級、房地產市場止跌企穩，都將拉動有色金屬需求提升，支撐有色金屬商品價格上行；此外，今年擴大有效投資，“兩重”建設提速，國內關鍵戰略礦產資源開發將獲更多政策與資金支持，有色行業龍頭憑借資源儲備與整合能力將顯著受益。

金徽股份作為A股鉛鋅資源開發的龍頭企業，具備資源儲備與產能優勢：公司旗下徽縣郭家溝鉛鋅礦、徽縣謝家溝鉛鋅礦、徽縣向陽山鉛鋅礦資源量分別為5519.90萬噸、201.58萬噸、77.5萬噸；年采選能力達178萬噸，具備較強的規模化生產能力；依托地域資源優勢，公司采取收購兼并和勘探開發并重的發展模式，不斷擴充優質資源儲備，確保鉛鋅礦產資源的可持續增長。

在資源整合方面，公司2024年持續推進江洛礦區資源整合及項目建設。其中，謝家溝浮選廠建設已完成地面基礎工程、車間主體架構、設備采購等事項，根據總體設計結合施工進度有序進行。根據公司披露，江洛礦區鉛鋅礦(300萬噸/年)選礦工程項目正在建設中，2024年內投資金額6.14億元。

同時，公司2024年整合江洛礦區礦業權，設立西成礦業，收購豪森礦業49%的股權。通過公開競拍取得甘肅省徽縣東坡鉛鋅礦普查探礦權、甘肅省徽縣洛壩空白區采礦權，擴大了鉛鋅礦產后備資源儲備；完成了徽縣郭家溝鉛鋅礦80萬噸采礦權與徽縣郭家溝礦區南礦帶北礦帶東段鉛鋅礦70萬噸采礦權的“兩證合一”工作，為可持續發展奠定了堅實基礎。

2024年，公司還持續加強郭家溝、江洛、東坡及江口礦區地質勘查力度，初步勘查甘肅省徽縣東坡鉛鋅礦普查項目明確了主要含礦地層分布特征與控礦構造延伸方向，圈定重點找礦靶區，為后續全面勘查奠定基礎。

對于未來發展戰略，公司在本次年報中提出，將繼續以增加資源儲量為核心，加大市場份額，做優做大做強鉛鋅主業，以西秦嶺鉛鋅成礦帶西成鉛兼并和勘探為主要方式，加大現有礦權的勘查力度，確保鉛鋅礦產資源可持續增長。2025年公司將以“安全第一、綠色高效、擴大資源、提升產能、精細管理”為主線，加快項目建設，實現高質量發展。

完善ESG管理體系，打造A股股東回報標桿

金徽股份努力打造成為世界一流的生態型、環保型、安全型、智能化的綠色礦山。公司始終堅守安全紅線，嚴格遵守國家和地方相關法律法規，編制的生態修復案例申報材料，在2024中國國際礦業大會上成功被自然資源部評選為全國首批15個生產礦山生態修復典型案例之一；并順利通過三標管理體系(質量、環境、職業健康安全)再認證。全年未發生任何安全事故，設備安全運轉率達到100%，營造了安全穩定的生產環境，實現了不安全不生產，不環保不生產的目標。

公司嚴格遵守監管要求，持續提升信息披露的透明度與及時性，確保關鍵信息準確傳達給市場和投資者。進一步完善內控體系，強化風險防控機制，確保各項業務運營符合法律法規及行業標準。同時，《金徽股份環境、社會及管理(ESG)指標管理手冊》完成編制，強化ESG日常管理工作，推動可持續發展目標的實現。

公司在2024年3月披露的2024年度“提質增效重回報”行動方案，提出將為投資者提供連續、穩定的現金分紅，積極開展回購，提振市場信心，持續提升股東回報水平，落實打造“長期、穩定、可持續”的股東價值回報機制。

公司在2024年9月完成2024年度中期分紅，分紅金額1.66億元，加上公司擬實施2.15億元的2024年度分紅，合計達3.81億元，占公司2024年凈利潤的比例為79.87%。公司呼應中國證監會鼓勵一年多次分紅的政策，增強投資者獲得感。作為連續2年實施中期分紅的優質上市公司，公司將在A股發揮示范引領作用。

（本文刊發于2025年03月10日《證劵時報網》和《今日頭條》）